اوراق بهادار مهمترین ابزار در اقتصاد مدرن است. سهام توسط شرکت ها صادر می شود ، وجوه "تازه" را فراهم می کند. اوراق قرضه دولتی نوعی "سهام" کشورها هستند.
تاریخچه اوراق قرضه دولتی
برای مدت زمان طولانی ، اوراق قرضه یک ابزار ثابت نرخ بهره بودند. اوراق بهادار ، مثلاً 10٪ از درآمد سالانه را تأمین می کرد - همانطور که در انگلستان در دوره ویکتوریا (قرن نوزدهم) اتفاق افتاد.
اوراق قرضه دولتی نیز در اتحاد جماهیر شوروی سوسیالیستی وجود داشت. آنها درآمد کمی داشتند ، اما جوایز ارزشمند با تعداد آنها - کوپن سفر ، ماشین و حتی آپارتمان قرعه کشی شدند. برای بسیاری از مردم اتحاد جماهیر شوروی ، خرید اوراق قرضه فرصتی نادر برای تجربه احساس هیجان بود - هم تراز با قرعه کشی Sportloto.
رتبه بندی اعتباری
آژانس های رتبه بندی مالی وجود دارند که توانایی پرداخت بدهی بنگاه ها و کل کشورها را ارزیابی می کنند. با این حال ، حتی آنها محاسبات غلطی دارند. بنابراین ، بزرگترین آژانس های رتبه بندی مودی و پارلمان نرخ ، رویکرد بحران جهانی قریب الوقوع را در سال 2008 به رسمیت نمی شناسند ، و به نوبه خود ، با گمانه زنی در بازار اوراق قرضه همراه است.
در جریان بحران اروپا ، تغییراتی در طبقه بندی اوراق مشكل در یونان ، اسپانیا و ایسلند ایجاد شد. این کشورها بدهی کلانی دارند - حدود 150٪ از تولید ناخالص داخلی. به زبان ساده ، آنها بیش از حد اوراق قرضه ناامن منتشر کرده اند.
اوراق قرضه دولتی براساس رتبه بندی اعتباری آنها طبقه بندی می شوند. قابل اعتمادترین اوراق بهادار با AAA درجه بندی می شوند ، و کمتر قابل اعتماد AA + ، BBB هستند. اوراق قرضه با رتبه اعتباری کمتر از BBB- "سوداگرانه" تلقی می شوند.
بازار اوراق قرضه
نظریه "بازار کارآمد" که مدتها ذهن بسیاری از تجار را سرگرم کرده بود ، در شرایط بحرانی که در گذشته هیچ مشابهی نداشت - "قوهای سیاه" شکست می خورد. طبق این نظریه ، هر ابزار مالی بر اساس اطلاعات موجود در بازار در ارزش واقعی خود ارزیابی می شود.
برای کاهش ارزش اوراق قرضه دولتی ، دولت باید ورشکستگی خود را اعلام کند - پیش فرض. به نظر می رسد در زندگی عادی ورشکستگی یک ایالت کاملاً غیرمنتظره است. در عمل ، ممکن است هر چند ساعت اتفاق بیفتد. نرخ ارز ممکن است به دلیل حوادث نامطلوب سیاسی یا تحریم های جامعه جهانی چندین برابر کاهش یابد. خروج سرمایه از این امر "سطل های زباله" دولت را به حد مجاز کاهش می دهد. وام دهندگان اوراق قرضه ای را که باید با پول نقد مبادله شوند ، ارائه می دهند. دولت پولی برای خرید اوراق بهادار خود نخواهد داشت - در همان لحظه باید پیش فرض را اعلام کند.
یکی از بزرگترین ورشکستگیهای ایالت در تاریخ ، پیش فرض 1998 در روسیه بود. روند غلط نگهداری پول ملی ، همراه با نرخ بهره غیر منطقی اوراق قرضه کوتاه مدت (140٪ در سال) ، منجر به این واقعیت شد که اوراق قرضه روسی تبدیل به آنالوگ "هرم مالی" شدند: سود به دارندگان از وام خریداران جدید.
خیرات و میهن پرستی
در زمان های مختلف ، ساکنان کشورهایی که روزهای سختی را تجربه می کردند ، به دلایل خیرخواهانه ، اوراق قرضه دولتی را خریداری کردند. به عنوان مثال ، برنده جایزه نوبل در فیزیک ، ماریا اسکلادوفسکا-کوری ، اوراق قرضه غیرقابل اعتماد فرانسه را برای کمک به ارتش فرانسه خریداری کرد. پس از جنگ ، این اوراق استهلاک شد. البته اول از همه ، اوراق قرضه یک ابزار مالی است و نه وسیله خیرات. با این حال ، اعتماد به کشور می تواند در میزان اوراق قرضه دولتی بیان شود.
