در 14 دسامبر 2018 ، هیئت مدیره بانک روسیه تصمیم گرفت نرخ کلیدی را با 0.25 درصد درصد افزایش دهد و به 7.75 درصد در سال برساند. تصمیمی که اتخاذ شده عملیاتی است و با هدف محدود کردن خطرات تورمی است که به ویژه در کوتاه مدت در سطح بالایی باقی می مانند. در مورد توسعه بیشتر شرایط خارجی و همچنین واکنش قیمت ها و انتظارات تورمی نسبت به افزایش آینده مالیات بر ارزش افزوده ، عدم قطعیت باقی مانده است. افزایش نرخ کلیدی به شما کمک می کند تا تورم به طور دائمی در سطح قابل توجهی بالاتر از هدف بانک روسیه قرار نگیرد. با در نظر گرفتن تصمیم اتخاذ شده ، بانک روسیه تورم سالانه را در بازه 5 ، 0-5 ، 5٪ تا پایان سال 2019 با بازگشت به 4٪ در سال 2020 پیش بینی می کند. بانک روسیه با در نظر گرفتن پویایی تورم و اقتصاد نسبت به پیش بینی ، و همچنین با در نظر گرفتن خطرات ناشی از شرایط خارجی و واکنش بازارهای مالی به امکان افزایش بیشتر نرخ کلیدی ارزیابی خواهد کرد. آنها
پویایی تورم. در پایان سال 2018 انتظار می رود تورم نزدیک به 4 درصد باشد که با هدف بانک روسیه مطابقت دارد. در ماه نوامبر ، نرخ رشد سالانه قیمت های مصرف کننده به 3.8٪ (3.9٪ از 10 دسامبر) افزایش یافت. رشد تورم سالانه در ماه نوامبر عمدتا با افزایش از 2.7٪ به 3.5 growth در نرخ رشد قیمت مواد غذایی همراه است. این امر با تغییر در توازن عرضه و تقاضا در بازارهای مواد غذایی منفرد تسهیل شد. قیمت ها از ابتدای سال تاکنون با تضعیف روبل سازگار هستند. افزایش مالیات بر ارزش افزوده آینده از 1 ژانویه 2019 ، در حال حاضر شروع به تأثیر بر نرخ رشد قیمت های مصرف کننده می کند. طبق گزارش بانک روسیه ، اکثر شاخص های تورم مشخص کننده پایدارترین روندهای پویایی قیمت ، رشد را نشان می دهند.
انتظارات قیمت شرکتها به دلیل تضعیف روبل از ابتدای سال و افزایش مالیات بر ارزش افزوده افزایش یافته است. انتظارات تورمی خانوار در ماه نوامبر افزایش یافت. عدم اطمینان در مورد پویایی بیشتر آنها همچنان وجود دارد.
اوضاع در بازار مالی داخلی در ماه نوامبر - نیمه اول دسامبر بدون ایجاد خطرات اضافی پیش از تورم ثابت ماند.
طبق پیش بینی بانک روسیه ، نرخ رشد قیمت های مصرف کننده تا پایان سال 2018 به 3 ، 9-4 ، 2 درصد خواهد رسید. تحت تأثیر افزایش مالیات بر ارزش افزوده و تضعیف روبل در سال 2018 ، تورم سالانه به طور موقت شتاب می گیرد و در نیمه اول سال 2019 به حداکثر می رسد و در پایان سال 2019 به 5.5 تا 5.5 درصد می رسد. نرخ رشد سه ماهه قیمت های مصرف کننده به صورت سالانه در نیمه دوم سال 2019 به 4٪ کاهش می یابد. وقتی اثرات تضعیف فعلی روبل و افزایش مالیات بر ارزش افزوده تمام شد ، تورم سالانه در نیمه اول سال 2020 به 4 درصد باز خواهد گشت. افزایش نرخ کلیدی پیشگیرانه است و به شما در محدود کردن خطرات تورم در سطح قابل توجهی بیش از هدف بانک روسیه کمک خواهد کرد. این پیش بینی تصمیم تصمیم بانک روسیه برای از سرگیری خرید منظم ارز در بازار داخلی در چارچوب قانون بودجه از 15 ژانویه 2019 را در نظر می گیرد.
شرایط پولی برخی از تشدید شرایط پولی همچنان ادامه دارد. بازده OFZ به طور قابل توجهی بالاتر از سطح سه ماهه اول امسال باقی مانده است. در بازار سپرده و اعتبار افزایش بیشتری در نرخ بهره وجود دارد. افزایش نرخ کلیدی توسط بانک روسیه به حفظ نرخ سود واقعی مثبت سپرده ها کمک خواهد کرد ، که از جذابیت پس انداز و رشد متعادل مصرف حمایت خواهد کرد.
فعالیت اقتصادی. رشد اقتصاد روسیه تا حدودی کند شده و نزدیک به پتانسیل خود باقی مانده است.نرخ رشد تولید ناخالص داخلی سالانه در سه ماهه سوم به 1.5٪ کاهش یافته است ، که مطابق با پیش بینی بانک روسیه است و عمدتا با تأثیر پایه بالا در کشاورزی همراه است. در ماه اکتبر ، رشد سالانه تولید صنعتی ادامه یافت ، پویایی آن در سراسر صنایع ناهمگن است. تقاضای مصرف کننده با سرعت کمتری نسبت به ماه های گذشته در حال رشد است. گسترش آن عمدتا به دلیل خرید محصولات غیر غذایی است. فعالیت سرمایه گذاری در سه ماهه سوم به رشد خود ادامه داد. بانک روسیه پیش بینی خود را از نرخ رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2018 در محدوده 1.5-2 s حفظ می کند.
چشم انداز بانک روسیه در مورد چشم انداز رشد میان مدت اقتصاد روسیه نیز تغییر چشمگیری نکرده است. با توجه به تأثیر قانون مالی ، کاهش میانگین قیمت سالانه نفت در سناریوی پایه از 63 دلار به 55 دلار در هر بشکه در سال 2019 ، تأثیر ناچیزی بر پارامترهای اصلی اقتصاد کلان خواهد داشت. در سال 2019 ، افزایش برنامه ریزی شده مالیات بر ارزش افزوده ممکن است تأثیر محدود کننده ای بر فعالیت تجاری ، به طور عمده در ابتدای سال داشته باشد. بودجه اضافی بودجه دریافت شده در سال 2019 برای افزایش هزینه های دولت ، از جمله سرمایه گذاری در طبیعت استفاده می شود. در نتیجه ، طبق پیش بینی بانک روسیه ، نرخ رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2019 در محدوده 1.2-1.7 خواهد بود. در سالهای بعدی ، با اجرای اقدامات ساختاری برنامه ریزی شده ، می توان نرخ رشد اقتصادی را افزایش داد.
خطرات تورم تعادل ریسک ها بخصوص در کوتاه مدت به سمت ریسک های طرفدار تورم منتقل می شود. هنوز در مورد توسعه بیشتر شرایط خارجی و تأثیر آنها بر قیمت دارایی های مالی عدم اطمینان زیادی وجود دارد. قیمت نفت در سه ماهه چهارم بالاتر از 55 دلار در هر بشکه باقی مانده است ، همانطور که برای سناریوی پایه 2019-2021 پیش بینی شده است. در همان زمان ، خطر بیش از حد عرضه بیش از تقاضا در بازار نفت در سال 2019 افزایش یافت.
خروج بالقوه سرمایه از بازارهای نوظهور و عوامل ژئوپلیتیکی می تواند منجر به افزایش نوسانات در بازارهای مالی شود و بر نرخ ارز و انتظارات تورمی تأثیر بگذارد.
عدم قطعیت در مورد واکنش قیمت ها و انتظارات تورمی به افزایش آینده مالیات بر ارزش افزوده و سایر عوامل طرفدار تورم همچنان ادامه دارد.
ارزیابی بانک روسیه از خطرات مرتبط با پویایی دستمزد ، تغییرات احتمالی در رفتار مصرف کننده ، هزینه های بودجه تغییر چشمگیری نکرد. این خطرات در حد متوسط باقی می مانند.
بانک روسیه با در نظر گرفتن پویایی تورم و اقتصاد نسبت به پیش بینی ، و همچنین با در نظر گرفتن خطرات ناشی از شرایط خارجی و واکنش بازارهای مالی به امکان افزایش بیشتر نرخ کلیدی ارزیابی خواهد کرد. آنها
جلسه بعدی هیئت مدیره بانک روسیه ، که در آن موضوع سطح نرخ اصلی مورد بررسی قرار خواهد گرفت ، برای 8 فوریه 2019 برنامه ریزی شده است. بیانیه مطبوعاتی درباره تصمیم هیئت مدیره بانک روسیه در ساعت 13:30 به وقت مسکو منتشر می شود.
